毛戈平

继珀莱雅、丽人丽妆等于今年递交上市招股书后，本土拟上市化妆品企业又添新军。

品观网（pinguan.com）于今日（12月23日）获悉，12月19日，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称毛戈平）已向证监会报送首次公开发行股票招股说明书（申报稿），拟登录上交所，成为拟挂牌上市的首家本土彩妆企业。

据招股书披露，毛戈平前身为杭州汇通，成立于2000年7月28日，注册资金为6000万元。2015年11月4日，杭州汇都召开股东会，同意以2015年10月31日为审计基准日、评估基准日，将有限公司整体变更为股份公司。 2015年12月16日，全体发起人召开创立大会，通过了设立股份公司的相关决议，至此，毛戈平化妆品股份有限公司正式成立。

截至目前，毛戈平公司创始人毛戈平与汪立群夫妇共持有公司55.45%的股份，为公司控股股东、实际控制人，其中毛戈平担任公司董事长兼总经理，直接持有发行人42.63%的股份，汪立群担任公司副董事长，直接持有发行人11.08%的股份，夫妇二人通过帝景投资、嘉驰投资间接持有发行人1.74%股份。

作为本土知名专业彩妆品牌，“MGPIN”为毛戈平公司核心品牌，主要面向都市女性，定位高端，以中高端百货专柜直营模式为主。此外，公司旗下还有另一化妆品牌“至爱终生”，面向二、三线城市女性消费者，以经销模式为主。MGPIN与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、 生产、销售及化妆技能培训等是公司的主要业务。

值得一提的是，毛戈平从2000年开始，便在北京、上海、杭州、成都、重庆、郑州、武汉七个城市设立子/分公司及学校等培训机构，开展化妆技能培训业务，为学员提供化妆造型、形象设计以及影视造型等专业培训。这使得“MGPIN”成为业内最为知名的专业彩妆品牌之一。

招股书显示，2013年度、2014年度、2015年度和2016年1—6月，毛戈平公司培训业务收入中现金收款金额为1186.14万元、1224.84万元、1245.55万元和477.79 万元，占公司总收入的比重分别为4.88%、4.36%、3.88%和 3.02%。可见培训业务是其相当重要的业务组成。

而从2013年末至2016年6月末，公司资产总额从21797.75万元上升到25191.28 万元，历年营业收入也呈逐年增长之势。其中2013年、2014年、2015年和2016年1—6月营业收入分别为24290.55万元、28113.42万元、32091.35万元、15846.07万元；营业利润分别为5707.39万元、6131.09万元、7204.02万元、2918.47万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4446.73万元、4711.26万元、5462.47万元、2180.76万元。

就各品牌表现而言，2015年，MGPIN与至爱终生品牌销售收入分别为21397.1万元、5063.55万元，2016年1—6月，MGPIN与至爱终生品牌销售收入分别为11621.45万元、1800.16万元。值得一提的是，单是MGPIN品牌护肤产品的销售收入，就远高于至爱终生整个品牌的销售收入。

就销售渠道而言，报告期内，毛戈平公司产品的销售渠道主要分为百货直营、经销渠道、培训渠道、电商渠道等方式。

其中百货直营为最主要销售渠道，2016年1—6月销售金额达到10071.16万元，占比高达75.04%。截至2016年 6月 30日，公司在全国范围内共有百货专柜 115 家，其中华东、西南为重点区域，分别为52家、30家。

截至2016 年 6 月 30 日，公司正在合作的经销商总共为22家，与经销商的合作模式均为买断式经销。

招股书显示，重庆百货大楼、银泰、江苏华地国际、百盛、金鹰国际等为毛戈平百货渠道主要客户，2016年 1—6月营业收入合计达4369万元，占主营业务收入的28.32%。

就供应商而言，莹特丽科技(苏州工业园区)有限公司、上海致新生物科技有限公司、藤兴工业有限公司、天津三星制刷有限公司、上海新洲包装印刷有限公司等为其主要供应商，2016年1—6月，采购金额合计为1197.62，占到总采购金额的52.42%。需要指出的是，2013年至2016年6月30日，莹特丽采购金额皆位居首位，毛戈平主要供应商也几乎没有变化，相当稳定。这为毛戈平产品品质提供了很大的保障。

就会员管理而言，MGPIN品牌所采取的会员模式细分为美妆会员、风尚会员、金卡风尚会员、白金风尚会员、至尊风尚会员5个等级，除美妆会员外，其余等级的会员复购率均在 50%以上。

就研发投入而言，毛戈平在2013年、2014年、2015年和2016年1—6月的研发投入分别为103.68万元、244.69万元、305.11万元、131.85万元，研发投入占营业收入比例分别为0.43%、0.87%、0.95%、0.83%，皆未超过1%，可见研发是毛戈平一大短板。据招股书披露，迄今为止，毛戈平仅拥有3个外观设计专利，似乎也印证了这一点。

就销售费用而言，2013年至2016年1—6月，销售费用占营业收入的比例分别为37.92%、39.68%、36.67%和 40.09%。其中职工薪酬历年来占比皆为最高，以2015年为例，公司销售费用为11766.61万元，仅职工薪酬便高达7534.57万元，占比为64%。

相比之下，毛戈平近年的宣传费用占比则远低于职工薪酬。分析来看，这样的投入分配与其营销策略不无关系。由于非常重视专业培训，人员显然是毛戈平的强项，培养更多的专业人才，既有利于树立品牌的专业口碑，也能为终端销售提供了坚实的专业人员基础。

招股书还披露了毛戈平与业内部分上市公司（欧莱雅、资生堂、欧舒丹、自然美、上海家化）的综合毛利率。2015年，毛戈平产品综合毛利率高达79.70%，而欧莱雅、资生堂、上海家化、欧舒丹、自然美综合毛利率分别为71.19%、74.31%、59.18%、82.76%、78.41%，除欧舒丹外，皆低于毛戈平。

近年来，本土化妆品企业IPO之风甚烈，尤其是今年，动作更加频密。不过，IPO之路似乎并不好走，相宜本草、安婕妤相继终止IPO，丸美IPO首发未通过等便是明证。能够在这样的背景下选择IPO，毛戈平一定是做好了充分的准备。或许，它能为本土彩妆企业带一个好头。